短期价格相对强势 铁矿石供需宽松格局预期连续性

来源不明：之前钢铁股票市场 作者：之前钢铁股票市场

研报正文

【逻辑】

前日银色；也受经济增为长目标预估实现以及地产“放松”据称影响自愿性走强，当前是最近微观举措增为量预估对盘面的影响程度成比例制造业长期存在基本面的变动，虽然举措预估逐步信守，但市场对地产尾端举措欣慰仍较低，微观预估连续性稳定下来叠加制造业举措极大化改善仍存在空间更有银色；也连续性估值。制造业面的：成材尾端受制于短处理过程生产成本，理论上煤炭期望充沛，煤炭价钱弹性较大，银色；也连续性承压，煤炭难以独立走强。

【供货全面的性】

主流矿淳化年均更上一层楼阶段新很低后稍回落，哥斯达黎加和标榜淳化回升显著，太少雪梨全面的性淳化如此一来，雪梨全面的性力拓矿淳化持续性相对较差，BHP和FMG矿维持第四季度冲量执行，理论上连续的很低淳化将在后期到港量全面的性得以体现，供货尾端对价钱支撑偏弱。

【期望全面的性】

钢铁厂即期利润仍相对较低，钢铁厂主动减产动作走下坡，短期期望很低位持稳，铁水开采量持续增为加，期望韧性较强，后期关切钢铁厂利润变动;之前期来看，粗钢铁平控举措将避免煤炭期望量显著下降，远期期望较为悲观。

【库存全面的性】

钢铁厂维持低库存结构，基于之前长期终尾端期望的悲观预估叠加短期成材价钱上行压力仍在，钢铁厂更多是按需采购，短期很低淳化将逐步体现在到港量尾端，所需压力将更加凸现，后期关切期望尾端变动。

【论调】

理论上煤炭期望尾端依然很低位，供货稳之前有增为，长期存在相对平衡，短期煤炭期望很低位、基差较大避免价钱弹性较大，但现实终尾端期望仍未显著改善且成材价钱承压，短期价钱相对强势，之前期煤炭长期存在宽松发展趋势预估恒定。策略全面的性，建议卖出看涨期权+买入看跌期权组合策略继续持有。

【后期关切/风险因素】

微观举措变动、价钱监管力度、主流矿淳化、钢铁厂利润准确度。

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