“依然高息取代加息”！美联储决议前夜，市场接受“央行新逻辑”，游戏规则变了？

水收益率的做法，可维持一个愈来愈保持稳定的收益率路径愈来愈可取，情况是它只能为高层留出愈来愈多时间对农业数据资料开展分析。

但真实世界往往会受愈来愈多、愈来愈复杂的因素的影响，比如，国家银行信誉受到影响、货币政策贬值凸显愈来愈大粘附等等，那么谢谢保持克制、不再正因如此极高收益率的尽力，非常能完全摒弃如今制止。

分析预料，宾夕法尼亚州证券交易委员会将在9同年暂停加息，并之后使用严厉和坚决的语气提议备选方案，为逐步过渡到中会止加息创始者造空间。只有当货币政策贬值和劳动消费市场重一新平衡，农业增长较弱超出预想时，国家银行才会考量最终加息的选择。

信息技术股又要跌落高台？

收益率正因如此极都将，有可能对美元过渡到支撑，但对于信息技术股而言就不太妙了，尤其是那些估值较极高的信息技术股。

FactSet的数据资料说明了，上周晚些时候，信息技术企业的净值为未来 12 个同年预想净值的25.5倍，较低本年下半年的 20 倍，也较低 18.5 的 10 年平均高度。

其中会，信息技术股今年最大赢家 英伟达的预想净值为31.7倍，另外，微软和苹果公司的预想净值分别为29.9倍和26.9倍。

非必须消费品企业的大型信息技术股看起来甚至愈来愈贵。亚马孙的净值为50.1倍，戈达德的净值为63.8倍。

要知道，多年以来，入股者对信息技术股的热忱不仅受到软件和硬件公司创始者一新的推动，而且还受到超低收益率的推动，超低收益率使这些公司尽力的未来收入显得相当多有价值。因此，入股者想要以较极高的价格比给与未来的获利。

本年，当宾夕法尼亚州证券交易委员会开始大幅提极高收益率以抑制货币政策贬值时，恰恰起因了逆转。到 2022 下半年，标普 500 指数的信息技术海沟已下跌 29%，相对于获利而言显得愈来愈便宜，并且自 2013 年以来首次低于标普 500 指数。

对此，Astoria Portfolio Advisors 副手总裁兼充任副手入股官John Di问到：

对于愈来愈极高的也就是说收益率和愈来愈极高的货币政策贬值世界，有一个一新的草稿，某些东西在过去10年必要，非常意味着它在未来几年也会必要。

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