华泰期货软商品日报20230331：现货市场购销平淡，郑棉周期性运行

大豆见解

■ 商品分析

期货之外，昨日交易日大豆2305合同14325元/吨，较年前为上升55元/吨，跌幅0.38%。持膳量433186手，膳众数17080张。期货之外，青海3128B棉青海到厂价14890元/吨，较年前为高企32元/吨。期货基差CF05+570，较年前为高企90。全国均价15333元/吨，较年前为高企38元/吨。期货基差CF05+1010，较年前为高企90。

世界性之外，上周监管机构加息25BP落地，基本具备商品在短期内。虽然周度出口数据较为良好，但目年前银行信用危机引起的商品恐慌情绪仍未显然向西移动，目年前基本面仍未显现明显矛盾，但是在巨观心理因素影响下，预估短期棉价仍会偏弱振荡。世界性间之外，上周商品悲观情绪稍有缓和，但基本面未有明显变化。库存宽松以及消费品复苏的不及在短期内依然给市价上行助长压力。但中长期经济乐观在短期内以及新年度库存端的收缩在短期内，或对市价有一定之上。整体来看，长期库存端需关注未来世界性间外大豆甘蔗面积的变化上述情况，需求量端需关注世界性间河段交付的转好上述情况和世界性消费品的趋于稳定上述情况。短期在无明显供需心理因素刺激的上述情况下，格外易受巨观以及四周心理因素影响，预估市价仍维持振荡格局。

■ 策略性

单边中性

■ 几率

无

原料见解

■ 商品分析

期货之外，昨日交易日原料2305合同5696元/吨，较年前为上升60元，跌幅1.04%。期货之外：山东地区“银星”细枝微期货市价6050元/吨，较年前一日上升100元/吨。期货基差sp05+350，相较年前一日上升40。山东地区“月亮”细枝微6100元/吨，较年前一日上升50元/吨。期货基差sp05+400，相较年前一日高企10。山东地区“马牌”细枝微6100元/吨，较年前一日上升50元/吨。期货基差sp05+400，相较年前一日高企10。山东地区“北木”细枝微期货市价7200元/吨，较年前一日不变。期货基差sp05+1500，相较年前一日高企60。

未来会海流汇率维持6.87郊外，使原料进口市价有所之上。原料金融服务属性较强，无需密切关注海流兑换美元上述情况以及原料贴水上述情况。截止3月第3周，各港口原料库存量为200万吨，较上周上升1.7%。未来会世界性原料发运至中国存量增加，且目年前各港口原料库存属于都将，外加世界性间商品交投十分破落，河段厂商采取刚需采购的蓝图，对原料市价形成有效压制。二季度为原料传统淡季，估计未来会成交难有起色，预估原料市价或将呈现偏弱振荡的态势。

■ 策略性

单边中性

■ 几率

无

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