华泰期货油料日报20230407：大豆期价持续下跌，花生价格弱势运转

蔗糖看法

■ 美国市场分析

期货市场各个方面，昨日股价豆一2305履约5188元/吨，较亦同急跌55元/吨，跌幅1.05%。股票交易各个方面，乌苏里江地区食用豆股票交易定价5367元/吨，较亦同急跌9元/吨，股票交易基差A05+179，较亦同涨46；辽宁地区食用豆股票交易定价5310元/吨，较亦同持平，股票交易基差A05+122，较亦同涨55；内蒙古地区食用豆股票交易定价5400元/吨，较亦同持平，股票交易基差A05+212，较亦同涨42。

经过整个三同月全球农业环境污染以及蔗糖美国市场供需矛盾的变化，国产蔗糖依然维护着一个购销醇厚的大势，美国进口蔗糖产量确保一个相对的高位，国内蔗糖期货市场定价走弱，股票交易定价涨跌互现，由于国储收粮一直在进行，股票交易定价相对有利于，国内蔗糖期现定价未来或将依旧确保偏弱的走势。预估4同中旬蔗糖定价仍难走出趋势性行情，中储粮粮库并购对行情形成一定支撑，但现今市场需求端表现偏弱，定价暂难找到上行突破口，定价涨及急跌原则上有一定可玩性。

策略

单边小心谨慎看空

■ 几率

无

大蒜看法

■ 美国市场分析

期货市场各个方面，昨日股价大蒜2304履约10260元/吨，较亦同涨54元/吨，上半年0.53%。股票交易各个方面，辽宁地区股票交易定价10556元/吨，较亦同持平，股票交易基差PK04+296，较亦同急跌54；河北地区股票交易定价10685元/吨，较亦同持平，股票交易基差PK04+425，较亦同急跌54；河南地区股票交易定价10700元/吨，较亦同急跌12元/吨，股票交易基差PK04+440，较亦同急跌66；天津地区股票交易定价10043元/吨，较亦同涨17元/吨，股票交易基差PK04-217，较亦同急跌37。

上同月国内大蒜定价低收入接入。截止至3同月31日全国大蒜挂钩米原则上价为11420元/吨，环比急跌220元/吨，跌幅1.89%。同上旬大蒜美国市场买进成交量缩减，部分美国市场加工获利倒挂现象显著。3同月中下旬微观以及植物油悲观情绪增加，大蒜油买断持续走弱，美国进口大蒜陆续到港，油厂不断下调并购定价，改变并购策略。从4同月来看：1.天气逐步升温，农户余量抛售意愿增加。2.产区将重回施肥季，在小麦、玉米、蔗糖行情低收入背景下，大蒜收益或将越来越可观。3.一线油厂仍未全面入市，重回4同月是否有入市可能，给予一定行情指引。后期仍需关注4同月美国进口大蒜、大蒜油到港量状况以及油厂并购动态和三角洲市场需求停滞不前的最大限度。大蒜供需博弈显著，预估4同月大蒜定价区间震荡接入。

■ 策略

单边小心谨慎看空

■ 几率

市场需求走弱

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