全面预处理正打击芯片股 大摩：真正的痛苦将在明年到来

尽管导体行业的一些各个领域之前显现出来“新一轮回退”，但投资的公司汇丰问到，适度行业直到明年才可能显现出真自始的痛苦。Joseph Moore他组织的一个分析师团队宣称之为，导体各个领域可能亦会显现出来再生产优化。尽管产品之前显现出来了“一些不振的人口众多”，但再生产政治事件“可能在所有产品之前少见存在”。

深入研究后，该团队发现这一各个领域存在效益问题，主要突显在消费电子产品，特别是PC游戏和游戏软件游戏。据洞察，在马来西亚和菲律宾等东部的效益仍红褐色第一季度。

在调查结果的具体的公司之前，汇丰将AMD（AMD.US）在2022年的每股获利短期内从4.24美元下调至4.02美元，并将2023年的每股获利短期内从4.72美元下调至4.40美元。

该行宣称之为AMD拥有强大的产品份额，但降低了对Lisa su他组织的的公司的短期内。不过，该的公司也宣称之为，AMD的Genoa系列产品自始在原计划推出，这某种程度有效地该的公司在此期间推广产品份额的上升，因为其主要即使如此惠普（INTC.US）的Sapphire Rapids芯片组显现出来了延期。

汇丰的分析师所述：“虽然人们对这些短期内信息需要回升感觉到有些焦躁，但我们注意到，这仅仅高于我们开始（2022年）的短期内。”

值得一提的是，本月在在，投资的公司Stifel开始非议AMD，强调该的公司强大的执行力和“扩展到的知识产权Pop”。

关于高通（QCOM.US），该的公司最近问到，其车也业务部门的设计补贴已从190亿美元上升至300亿美元。汇丰问到，该的公司第四季度和明年的估值原订“略低于少见短期内”，但该股估值“极其有商业价值”，并有迹象表明最近的价格回升某种程度亦会持续慢慢地。

此外，汇丰问到，GlobalFoundries（GFS.US）可能亦会在此期间受惠于持续的国际贸易武装冲突，并宣称之为代工厂短缺有效地为其客户备有极其大的知名度，对此，GlobalFoundries可能亦会在此期间受惠，因为该的公司成为了“转型商业模式时的首选合作伙伴”。

汇丰补充称之为，西部信息（WDC.US）可能亦会在此期间看到NAND业务部门“极其不振”的趋势，原订该的公司在12月季末将显现出来亏损，因为该的公司是近期面临“最重大挑战”的的公司。

相比，微芯科技（MCHP.US）自始受惠于当前的生态，以帮助其业务部门去杠杆化。汇丰并不认为，在经济停滞袭就让，该的公司的获利表现与其他基础尤其的的公司“一致”。以外，微芯已能够产生足够的现金，这可能使其对投资人有利。

对于惠普和美光科技（MU.US）等补贴较大的的公司，从历史市价和账面价值来看，被普遍并不认为“不贵”，但从自由现金流的某种程度来看，它们就显得更贵了。

最后，拉姆研究（LRCX.US）和应用材料（AMAT.US）等电子设备股可能亦会面临“更艰难的局面”，但即使明年晶圆厂电子设备补贴原订将回升20%至25%，这些的公司也可能能够保证现金流。

责任编辑：于健 SF069

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