爱帝宫（0286.HK）：旧店稳赚超1亿，新店超速扩张房间数剧增58%

在广州设立了北山的店。2018年10月底，母公司之后将其业务范围扩展到至西安，设立西安的店。

在2021年4月底，爱帝宫是首次探究创意的激轻资产方式而，并不需要租赁已改建工程的隔壁及商业地产物业，设立侨城轻奢院。使得爱帝宫是都能在有数一线郊区核心地段占去有不够多为了让，都能事与愿违打入各郊区很低端群体的整体规划。

布表三：爱帝宫是侨城轻奢院展出布

布表相关联：爱帝宫是官网，卡斯即日校对

在创意的激轻资产方式而赐福下，2021年母公司新的开4家爱帝宫是护肤品月底侄该中心，共可选257有数月底基部，月底基部累计激增58.2%至688有数月底基部，激额完成五年战略目标规划。

其中，2021年9月底广州兰花小城的店营业，11月底西安慨念二院营业、12月底西安诺金院营业。截至2021年底，母公司共占去有9个月底侄该中心，688个房有数，其中468有数设于广州，94有数设于西安，126有数设于西安。通过各地的店铺的事与愿违设立，爱帝宫是亦事与愿违论据它的商业方式而适用于自有独立展示馆、酒的店、商业地产隔壁、正因如此隔壁、造访园林别墅区等低价上仅仅所有类型物业，具备同业无可比拟的很低度适应病态。

2022年3月底，爱帝宫是公告计划将月底侄咨询服务扩展到至佛山，佛山木栅规划房有数数激过100有数。后续若过后新的开连锁的店，再一将在大型企业集团内消除稳步扩大的收益支撑母公司顺利进行促使壮大，借助全国开的店的布局。

布表四：爱帝宫是2019年-2021年月底侄该中心房有数数

布表相关联：母公司公告，卡斯即日校对

2. 客单签的短时间，可选10.2%的预收款及7.2%的收益。

由于大部分客户会原定三至六个月底预订月底侄该中心，并于预订合约时预付30%的合同订金，因此新的营业月底侄该中心将体现出入住率爬升的全过程，以及收益入很低于年末收益增缓的状态。2021年，营业的四家爱帝宫是护肤品月底侄该中心木栅为月底侄咨询服务其业务可选10.2%的预收款及7.2%的收益。随着木栅入住率过后上坡及经营不善月底份的提很低，2021年营业的四家木栅将为2022铜奖可选不够大的贡献。

3. 木栅正因如此利短时间，房地产回报率大幅度提升。

创意的激轻资产方式而刚刚促使下降了爱帝宫是的开的店生产成本。爱帝宫是自身对两种开的店方式而顺利进行论据，普遍认为创意的激轻资产方式而为原有自营方式而的三分之一左右，营业筹建期能从原有半年以上大幅缩减，若租用隔壁甚至能少于一个月底。

此外，新的型壮大方式而也带来母公司房地产回报期从此前的18-24个月底，缩短至12个月底。以侨城轻奢院为例，仅需1500万就能营业咨询服务于，较同覆盖面连锁的店房地产生产成本下降70%，四十一天就借助营业，第六个月底借助正因如此利，远优于论据布表。随着对创意的激轻资产方式而认识促成，逐步发挥新的方式而的庞大脱氧核糖核酸病态和确定病态，爱帝宫是下半年得出结论不够短的房地产回收期，把依赖于的融资投入不够短时间的壮大。

布表五：自营方式而与创意的激轻资产方式而对比

布表相关联：母公司公告，卡斯即日校对

月底侄该中心金侄赛道，拱顶在哪里？

如果说铜奖营业额原因只能说明母公司从前发挥，与此显然其业务发挥只能值得一提的是母公司营业额激增双曲线，那么低价内部空有数将同意了母公司之后都能扩展到的最很低拱顶位置。而对于月底侄该中心而言，拱顶在哪里？

税制盘上，2021年5月底“三胎税制”落地，相关新建税制随之全面实施，下半年释放倍受孕充份。根据浙商证券布表揭示，参考产侄落地时现状早产儿人口比例冲击，在税制全额下，现状早产儿中二孩/三孩占去比将要提升。

低价需求上，对月底侄该中心需求希望随之提升。在少侄化和倍受孕年龄延后双重状况叠加下，越发多占去有早产儿的家庭会不够加移动性重视接生和婴儿的生活品质问题，不够就让投入时有数和积蓄使其享有良好、必需、透气的眼科环境。根据浙商证券布表揭示，2021年中国人中国东部接生为了让月底侄该中心眼科中从颇为希望以及比较希望的比例激出半数，其中一线郊区接生不就让为了让月底侄该中心比例仅达1%。

布表六：2021年中国人中国东部东部接生为了让月底侄该中心眼科希望核查

布表相关联:浙商证券，卡斯即日校对

而与低价需求旺盛不匹配的是，当前中国人中国东部月底侄该中心低价覆盖范围低，相较于矮化东部仍有巨大提升内部空有数。

作为除此以外占去有“坐月底侄”习惯的矮化东部，虽然除此以外刚刚造成了少侄化问题，但产后眼科低价扩展到已经有激30年，进入成熟牢固期。根据东北证券以及浙商证券布表揭示，2011年至2020年矮化东部月底侄该中心覆盖范围随之提升，在十年有数扩展到迅缓，从23.3%一路上升至63%覆盖范围，月底侄该中心已经视为大众所认可的消费咨询服务。

而对标矮化东部，2020年中国人中国东部东部月底侄该中心低价覆盖范围仅为3.7%，还属于很低缓扩展到期。根据Frost&Sullivan布表推算，预计中国人中国东部东部月底侄覆盖面下一代将超过千亿元低价覆盖面，想象内部空有数巨大。

各个方面来看，出发点的月底侄该中心科技领域，正属于低覆盖范围，很低缓激增的金侄一时期，对标矮化来看，就让聚焦从业者拱顶还为时尚早。

布表七：矮化（布左）与中国人中国东部（布右）月底侄该中心低价覆盖范围

布表相关联：台湾人卫生福利部，台湾人统计局，东北证券，浙商证券，卡斯即日校对

小结

回到文章以前的问题，为何爱帝宫是可以说是在出发点低价盘整高企期下的优质若有。

从正因如此利原因来看，营业额增缓牢固病态最弱。后非典时代，在各从业者倍受到不同某种程度冲击下，月底侄该中心作为具备消费刚需属病态科技领域，头部大型企业倍受冲击某种程度小。爱帝宫是作为月底侄该中心一条龙，在此环境下很低缓壮大，甚至交给了比预设可选房有数数50%还很低的答卷。2021年母公司主营业借助牢固正因如此利，母公司整体借助转盈。这一点许多从业者都难以启及。

从正因如此利方式而上来看，轻资产方式而可脱氧核糖核酸病态最弱，营业额刚病态很低。母公司在2021年探究的新的型方式而，不仅下降生产成本，不够都能借助短时间缓壮大，这为母公司下一代可过后扩展到共享保障。伴随母公司随之短时间缓壮大，轻资产方式而扩展到下半年为母公司带来营业额激增驱动力。

从融资低价来看，母公司出发点市值偏高，必需病态很低。从股价上来看，母公司今年以来股价下跌42.44%，主要来自于低价对于税制否允许社会变迁融资办医的不安，本质上与母公司也就是说经营不善未消除全面病态冲击，因为月底侄该中心并不属于医疗机构范畴。显然，低价都将错杀刚刚演化成难得的“金侄坑”。母公司正属于很低缓扩展到期，低市值发挥对于房地产者而言，必需系数不够很低，不够具娱乐病态，值得期待。

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