开源证券：给予赛轮轮胎买入估价

2022-05-03开源上市公司股权有限的公司金益腾,龚道琳,蒋跨跃第一圈轮后轮进行分析并发表了分析亚太区报告《的公司的资讯新的增亚太区报告：财务状况环比改善，期待的公司顶部微微，新的火力发电引导茁壮》，本亚太区报告第一圈轮后轮所述转手打分，近期公司股票为9.65元。

赛轮后轮(601058)

Q1 财务状况环比改善， 的公司未来茁壮性确定， 依靠“转手”打分

4 年底 29 日，的公司发表 2022 年一季报， Q1 解决问题营业收入 48.63 亿元，累计+17.21%；解决问题归母项下润 3.22 亿元，累计-19.57%，财务状况合乎在短期内。 2022 年第二季度，在国内新的冠传染病多发、内需疲软， 海运费居高不下等外部不利因素下， 的公司财务状况依旧解决问题环比改善。我们依靠 2022-2024 年营业收入预见，预计 2022-2024 年归母项下计有 20.09、 26.81、 30.40 亿元， EPS 计有 0.66、 0.88、 0.99 元/股，近期公司股票相异 PE 计有 14.7、 11.0、 9.7 倍，我们期待的公司火力发电释放出来、均需逐步复建、凝胶黄金后轮逐步放量将带动的公司财务状况持续增长，依靠“转手”打分。

Q1 解决问题扣非归母项下润 2.98 亿元， 环比增强显著，市场占有率较 Q4 改观

Q1 的公司解决问题营业收入 48.63 亿元， 环比+2.31%； 归母项下润 3.22 亿元，环比+3.54%；扣非归母项下润 2.98 亿元，环比+21.14%， 营业收入和项下润均环比增强，值得注意的是营业收入再次创下单季新的高，的公司火力发电释放出来即将逐步信守。 据经营样本，Q1 的公司产量/市场占有率为 1,115.64/1,100.09 万条，环比-7.41%/+8.35%， Q1 由于新的春因素，产量有所攀升， 但是市场占有率显著改观。 Q1 单胎均价为 401 元/条，较 Q4 均价环比下降约 14 元/条； Q1 天然橡胶、酯类、石墨、硬质帘线四项主要原材料总体价位累计增长 11.14%，环比增长 2.59%，但的公司成本口控制良好，毛利息有所增强， 由 Q4 的 15.08%上升至 17.02%，项下息程度也停滞不前，由 Q4的 6.85%增强至 6.94%。

逆境方显龙头本色，期待的公司火力发电释放出来引导茁壮，营业收入意志力年末企稳上升

2022 年的公司柬埔寨基地、越南三期将持续放量； 随国内传染病改观，内需也将逐步复苏， 国内火力发电能量消耗增强，一同驱动的公司财务状况增长。 的公司于 2021 年发售的“凝胶黄金”后轮，其节油性能和耐磨性能突出， 亦有助推开提价空间。我们认为近两年是的公司投产大年， 短期的传染病和海运费等外部因素低气压区不改的公司长期茁壮路线，我们期待的公司营业收入意志力企稳上升、顶部微微。

风险高亮： 火力发电释放出来不及在短期内、中下游需求攀升、“双反”等贸易摩擦加剧

上市公司之星样本中心根据近三年发表的研报样本计算，西部上市公司杨晖分析员团队对该股分析较为深入，近三年预见准确度平方根为77.72%，其预见2022亚太区归属项下润为营业收入18.13亿，根据人口为120人相等于的预见PE为16.36。

最新的营业收入预见明细如下：

该股最近90天内共有16家私人机构所述打分，转手打分14家，增持打分2家；过去90天内私人机构最大限度均价为13.6。上市公司之星作价分析工具说明了，赛轮后轮（601058）好的公司打分为3.5星，好价位打分为3.5星，作价总合打分为3.5星。(打分适用范围：1 ~ 5星，最高5星)

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