北信源(300352.SZ)：终端安全基本盘依旧稳固，企业安全IM成长潜力待释放出来

特别是在产业结构改进、遏制内控以及提供商精细解构管理机构，北编码方式一季度回款改善显著。数据辨识，期内销售现金回款3.43亿元，同比增长速度161%；事业单位现金流4146万元，同比增长速度125.79%。

据了解，北编码方式在2021年坚持“集中管制、工程技术经营、精细管理机构”的的系统，更进一步流程的精细解构管理机构，包括财务、采购、销售的集中管理机构和各项规章流程的完备和执行，以及数字解构管理机构控制游戏平台的完备以及管理机构工作的加快。同时，完备管理机构机制，强化管理机构运行效率。

在销售之外，北编码方式通过加大收支账款责任制实行力度，遏制对销售人员销售回款的遴选，尽力加快工程项目实行及竣工验收等政策，促进收支账款的回款；在客户服务创新之外，特别是在强大的客户服务网络以及零碎的产品线客户服务框架，并配备了一批低水平的工程技术许多公司人员和提供商客户服务人员，这使得北编码方式在疫情防控期间，能够立即快捷相应提供商需求，保护了本土解构客户服务能力的低效落地，并获得提供商广泛认可。在此期间，Corporation陆续获得全国人大数据中心、底下军委装备的战略规划会议室厅、东欧国家工业数据确保的发展委员会、沈阳市人民检察院等有数的政府机构和一环国Corporation的一系列认可，适度巩固合作关系，并强化口碑，拓宽市场需求，为预见营业额的拘押奠定有利框架。

前夜

北编码方式长期位居国际上交换机确保龙头，既可充分享受全方位受控大文解构背景下，信创产业蓬勃的发展给确保应用领域带来的机会，也将给与东欧国家确保及数字经济的发展带给确保应用领域的政策冀望，加之Corporation持续遏制内控管理机构，强化工程技术解构、本土解构客户服务水平，有望实现营业额的持续增长速度。

当前，市场需求一片混沌，涨落依旧剧烈，长期来看，终究会回归大体面主导，像网安这种低大环境时间段下占总据细分赛道压过优势的Corporation，若处于相比之下上到，现在来看性价比已可见一斑。

其实，上周以来，北编码方式管理机构层一直在增持，大幅度拘押尽力路径。据民生证券交易粗略估计，上周初到今年2月12日，计算机海沟共有49家Corporation发生管理机构层增持事件，微小低于上一年，其中33家Corporation获净增持，北编码方式规模更是低居榜首，达7160元，占总实收数量分别为0.96%。

北编码方式净增持金额、占总营业收入和股权数量均位于计算机海沟史上

（来源：民生证券交易；注释：周五选取2021-2022/02/12)