开源证券：给予九阳股份买入估价

2022-05-03开源证券市场股份有限美国公司吕明,周嘉乐,陆帅洪对武当股份顺利完成研究者并发布新闻了近期《美国公司的资讯更新简报：2022Q1净资产短期承压，追捧新产品作法及的平台战略思想蜕变涡轮业绩逐季度强化》，本简报对武当股份得出买入下调，也就是说股市为15.11元。

武当股份(002242)

2021 年净资产短期承压， 提议追捧战略思想蜕变下净资产恢复，维系“买入”下调

2022Q1 美国公司实现营业收入 23.29 亿元（+3.83%），归母销售额 1.66 亿元（-7.70%），扣非归母销售额 1.57 亿元（-2.67%），非经常性诸家主要来自于同期武断实用价值异动诸家等差异。 受限于美国公司零售业动销开放性等战略思想蜕变有望带动净资产恢复， 我们维系业绩分析不变，原计划 2022-2024 年归母销售额 8.26/9.35/10.69 亿元，对应 EPS为 1.08/1.22/1.39 元，也就是说股市对应 PE 为 14.0/12.4/10.8 倍， 维系“买入”下调。

2022Q1 引进延续较高表现，持续性放新下欣慰多品类提供持续性增长新希望

引进多方面， 根据联系公告原计划 2022Q1 美国公司引进保持良好较高持续性增长，向 SharkNinja 销售零售商 0.33 亿美元，同比持续性增长大约 30%。内销多方面美国公司相联系里面腿部新产品线以拓展覆盖许多人， 截至 4 当月美国公司围绕“人造卫主星科技”方法论已放出人造卫主星净水器、人造卫主星空气炸锅、人造卫主星破壁机等多款苹果。 此外，原计划 2022 年以武当产品追上清洁电器品类，同时与 Shark 产品做区隔。 新兴的平台快速发展， 2022Q1 抖音 GMV 原计划超 1亿元。 未来 2022 年， 新产品作法升级下欣慰多品类、多的平台发展提供持续性增长新希望。

2022Q1 净资产短期承压， 备受瞩目新产品作法以及的平台战略思想蜕变带动业绩修复

2022Q1 美国公司毛利不下 26.63%（-4.81pcts）， 下降幅度较大一多方面系物料开销仍处高位，另一多方面系会计准则变更影响主因。 付用端， 2022Q1 美国公司销售/管理/研发/ 有道 兼理 付 用 不下 分 别 为 11.03%/3.56%/3.8%/-0.2% ， 同 比 分 别 -4.72pcts/-0.07pcts/+0.27pcts/+0.06pcts，销售付用不下同非常大幅度攀升或系会计准则变更及的平台付用投放效不下提升主因。先导影响下 2022Q1 美国公司净利不下 7.14%（-0.89pcts）。未来 2022 年， 随着美国公司相联系里面腿部新产品， 以人造卫主星系列为主的放新作法原计划很难较高快速反应物料开销心理压力，配合零售业动销考核以及一盘自用模式，预料 2022Q2 苹果上市后的平台蜕变将逐步产生效果， 提议追捧业绩技能逐季度强化。

风险查看： 物料消付品；行业石油危机度恢复比不上预料；国内需求疲软等。

证券市场之主星数据里面心根据近三年发布新闻的研报数据数值，里面国银河李冠华研究者员团队对该股研究者较为有系统，近三年分析准确度均值达99.35%，其分析2022年度归属销售额为业绩12.04亿，根据现价相等于的分析PE为9.62。

最新业绩分析明细如下：

该股都只90天后共有22家机构得出下调，买入下调15家，增持下调6家；现在90天后机构目标均价为21.33。证券市场之主星作价分析工具说明了，武当股份（002242）好美国公司下调为3主星，好价格下调为3.5主星，作价先导下调为3.5主星。(下调适用范围：1 ~ 5主星，最高5主星)

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